最初听到到大商股份应该是在06年，当时整个市场还没全部涨起来，在投资者的眼中，那个价位已经是高价股了，经过了牛市之后，它却早于牛市先开始跌势。那时候我是真的不明白大商股份怎么就能涨那么高，市盈率水平看也没有什么优势可言。当时听一些分析师分析的时候隐约知道是管理层为了什么事情，搞了鬼，把业绩搞差。在那个时候业绩突然变脸。投资者对这个公司产生了诚信危机。当然，到了现在，我还是对牛钢这个人和整个公司团队不是很了解。不敢在诚信方面品头论足。因为即使伊利当时管理层给整个市场骂得体无完肤的时候，通过亲身的调研，我否定了市场的看法，我认为伊利是诚信的，管理层对控制权的渴望是正常的也是公司发展的动力之一。所以，我现在对大商发生的这些事情表示理解。

    昨天，证券时报刊登了一个题为“行业性失势几成定局”的文章。这篇文章的主题就是淳淳诱导我们：管理层是这一改制的最大受害者！根本就没有曲线MBO的事情。呵呵！真的是此地无银三百两！为了一个目标，管理层努力了几年，连搞差业绩、董事长故意卖股却延迟公告等搞臭公司的勾当都干的出来，还说管理层是改制的最大受害者！哈哈！笑死人了。由于大商主要业务在北方，我连公司是怎么样的都没看过，但从社保基金和华夏的暴利介入可以知道，公司的基本面没事，而且大有可为。假如昨天的文章导致股价下跌，对于投资者是幸事！呵呵，要是有钱，我进大商。

      巴菲特把他的成功归结于遇到了一个伟大的时代，具体应该说是美国的伟大时代。刚好遇到美国经济高速成长的几十年，而他也很好的把握住机会，实现了财富超越式的增长。他的投资根基在于价值投资，然后通过对人性的把握进行资本运作。其价值投资的基础又在于寻找伟大的企业。按照这个标准，上述3个公司可以早早就离开了伟大企业的俱乐部。

       五粮液，成立好像是50年。新中国成立之后才有的东东。以前根本就没有五粮液。其成立之初人员基本是泸州老窖的班底。本身没有什么文化的底蕴。而造五粮液这个酒液也并非只有在宜宾才能造出来，其口感和大多数白酒是一样的。不像茅台，离开了茅台镇就造不出茅台酒。没有垄断的独一无二性。文化上，又没有其他公司的历史文化底蕴，光一个泸州老窖就可以把五粮液比下去。有时候还看到五粮液装神弄鬼把自己装饰成历史悠久的公司，可笑！也许到了这里会问我，五粮液的确也取得了成功啊？至少在没有核心竞争力的状况下还取得了白酒市场销售额老二的成绩，仅仅差过老大茅台国酒而已。五粮液的成功在于什么呢？在于它的营销。这和要说的另一个公司蒙牛是一致的。可是没有核心竞争力的公司过度的依靠营销来争夺市场份额，是不能长久的！近期随着证监会的曝光五粮液的一些违法情况。把五粮液拉到了阳光下。白酒公司普遍利润实在70-80%的毛利，但五粮液就是敢做成50-60%。一开始研究五粮液的时候我就把这个问题看得非常严重，努力寻找其中的原因。是管理层TW  或者利益输送？现在看来这种情况也不是没有，但最主要我推断还是在营销过程中的利益输送。也就是一些利润在销售渠道中“消化”掉了。在这些灰色的地带，我们对怎么消化肯定是不得而知的。反过来消化掉的利润其实对于五粮液的销量是起到极大作用的。因为批发商肯定是哪一种酒赚的利润高就推销哪一种酒喽。其他的公司牛逼，把利润都往自己口袋里装，我五粮液肯定知道其中的营销渠道的厉害，既可以提高销量又可以通过这种灰色方式使高层身边的关系户得到灰色的收入，何乐而不为？这就是我们现在对五粮液说非常好听的“关联交易”。而最近五粮液开始“铲除”关联交易这个毒瘤，听说成立了什么销售公司统一、阳光运作。很多分析师说五粮液公司遇到困难，而又正视问题，解决问题。股价低迷的时候可以买入。我的观点是，最好不要。因为其基础在于营销，只要营销发生了一点的事情，对于它来说就是天大的事情。很简单，这部分灰色利润假如不给批发商和关系人，那他们还有多少动力来积极推销没有独特性的五粮液？成也萧何败萧何。所以我不看好五粮液，因为它的基础发生变化。

      来说说蒙牛。一个火箭式成长的企业。用8年就完成乳业老大的顶峰。为了销售额的老大不择手段。老大地位是为了提高销售额降低市销率蒙蔽投资者的做法。07年取得老大是怎么得来的呢？靠89%液态奶这个利润低下的产品得来的。为了这个老大，蒙牛那是四处抢奶。但产品的单一性和低利润性就是蒙牛的危险所在。牛根生在08年发生危机之后，把包袱甩给了中粮。牛根生太黑了。他这是要国家为他买单啊。转让之初说继续管理公司。现在看，他除了自己跑，连原来的管理层都大部分跑了。他现在做的事情是做奶源牧场，而且准备上市。其目的又是做一个资本项目，然后卖给现在的蒙牛。蒙牛也是靠营销起家的，但现在营销的灵魂人物走人了，蒙牛只是一个没有灵魂的蒙牛了。连现在我听到的蒙牛的广告语都不知所云，到底要广告什么“每一天，为明天”。晕！好像是梦中人的呓语。每况愈下肯定是蒙牛未来上映的肥皂剧。中粮做乳业懂个屁。我们的制度就是这样，只要蒙牛是在几年后死掉，那时的中粮负责人早已经换人喽。

写这么多，觉得有点累了，时间也较晚了。最后说一下平安。平安的管理是一流的，但她的风险来自于他对金融行业的无知。有人会说我傻了！平安本来就是做金融的专业公司，你说她对金融无知？我说你去看看美国英国吧？人家是资本主义规矩的制定者，尚且不敢把什么金融的各个子行业搞在一起装到一个公司里面去。而在中国，平安做到了！海外投资的第一大单已经给平安敲响了警钟，但看来它还在这条路上高速的奔跑。平安成立也不过短短的20几年，但在遇到中国高速发展的时代给了平安极度膨胀的心。西方世界用数百年走过的路，在平安看来几十年就要走完！当时触礁的海外收购第一单就是寄托着平安的、马明哲的使公司跻身最大金融企业的愿望。这股来自内心的冲动虽然经过第一单的教训有所平复，但其炙热程度没有丝毫的减弱。就说08年的金融危机，源头乃是次级债，但我们看一下次级债的设计，只要你稍微看一下，就会觉得一环套一环，非常的完美，从理论上，是没有风险的。因为其中不是这里担保就是那里担保，还有加入风险评级来监控风险，最妙的还是通过打包卖出的方式使风险分散化。一切看起来都是如此的美妙而且金融的风险都在各个环节“严密”的控制下。可恰恰是这样完美的组合最终因为贪婪出现了巨大的问题。金融行业就是这样，它能使人性的贪婪得到最大化的满足之后毫不犹豫的摧毁之。平安是拿一个金融子行业的风险对冲另外一个金融子行业的风险，在公司的腾挪之中找到利益的最大化。平安最终也许就埋葬在自己的自大和贪婪上。而自大和贪婪来自于对金融风险的无知和藐视。

          好几天的日记都是没有题目，29日大盘暴跌后看到种种的迹象是我非常怀疑暴跌的意图。所以，预期会出现暴涨的奇迹就以“奇迹会不会来”作为题目。今天我终于看不到各大网站的题目“因为***的影响，股市今天大涨”因为他们终于找不到理由了。其实这就是资本市场的内在运行规律在起作用而已，无它。

         即使是我认同的高手曹仁超，其预期的C浪说我也给予极大的怀疑，基本上是否定的。

         在回顾一下29日收盘后的博文： 市场在外围大幅下跌几天的情况下，今天迎来了一次幅度较大的下跌。也许是为了创造创业板的良好氛围昨天尾盘的拉升，使今天的幅度有了一点空间。今天是跳空低开，而且整天都在低位徘徊，到了下午又有一些恐慌盘涌出。奇怪的是没有一个股票跌停，这是值得深思的。再者，按照这样“恐慌”状态，应该可以轻松打压百点以上，但没有。

     市场在突破50日、120日线后，这几天的多头好像突然销声匿迹，只是在昨天尾盘发了一下威，今天那是连动都不动。假设明天就把上述两条主要支撑线都跌穿，那好，变成就是压力线了，前几天的突破变成多头陷阱，变成一个笑话了。下次要想再次突破50日线和120日线，那必定话说2倍以上的力量方能成就。故我每天观点是在2930区域将受到强烈的抵抗！也许就会有奇迹出现！我们要关注的反而是到时候的反抽力度、成交量如何。

    假如在2930点区域，股指轻松穿透到2900点，那只要出现，很可能就是曹仁超说的C浪中的第一浪来了。市场也将再度重演3478点跌破50日线后的调整下跌趋势。--------在没有真正跌穿这些主要支撑位之前，我依然认为这种状况发生的概率是低的。

    当然，这些预测，对于长期的持仓是没有指导意义的，但对短线、中线操作是有指导意义的。

      让我们密切关注明天多空在重要区域的争夺。多方假如成功，会不会就有奇迹出现？这样的话，周线的指标也可以好转一点。

            文中提到的考察点到今天继续有效。而大盘的运行也顺应了预期的调整已经结束现在运行的是上涨浪。

      周五出现上涨。按照我的预期，只是小惊喜而已，根本够不上周四预期的“奇迹会不会来”。奇迹是指价量齐声才算。

       因为周四贪杯了一下，周五早上没有做创业板。后来一看，股价都已经涨到天上了，于是继续自己的周公梦。

       周五的收盘关系到月线周线。因为创业板的爆炒，使主板也受益一下，出现普涨。股指连去试探一下50日和120日线都没有，但量能水平却不敢太过乐观。周一继续用成交量来考察回升的真实性。

      3个长线持股，伊利和东阿阿胶像两兄弟一样，联袂上涨，连股价都好几天差不多了。今天你上20，隔一会另外一个也肯定就上。今天也是如此，伊利先上23，东阿阿胶也在尾盘上了。只有老大哥600900还在那里继续着低迷。无奈中！长江电力今天的低迷就是为了未来灿烂-------我坚信这一点！

       对于近期短线的股票桂林三金，从技术走势看底部形态十分完美，难得的是这种状态下还有下跌，给我们一个 介入的机会。至于大商股份，可能是未来可以跻身3个长线股地位的股票，不急！慢慢来。

       市场在外围大幅下跌几天的情况下，今天迎来了一次幅度较大的下跌。也许是为了创造创业板的良好氛围昨天尾盘的拉升，使今天的幅度有了一点空间。今天是跳空低开，而且整天都在低位徘徊，到了下午又有一些恐慌盘涌出。奇怪的是没有一个股票跌停，这是值得深思的。再者，按照这样“恐慌”状态，应该可以轻松打压百点以上，但没有。

     市场在突破50日、120日线后，这几天的多头好像突然销声匿迹，只是在昨天尾盘发了一下威，今天那是连动都不动。假设明天就把上述两条主要支撑线都跌穿，那好，变成就是压力线了，前几天的突破变成多头陷阱，变成一个笑话了。下次要想再次突破50日线和120日线，那必定话说2倍以上的力量方能成就。故我每天观点是在2930区域将受到强烈的抵抗！也许就会有奇迹出现！我们要关注的反而是到时候的反抽力度、成交量如何。

    假如在2930点区域，股指轻松穿透到2900点，那只要出现，很可能就是曹仁超说的C浪中的第一浪来了。市场也将再度重演3478点跌破50日线后的调整下跌趋势。--------在没有真正跌穿这些主要支撑位之前，我依然认为这种状况发生的概率是低的。

    当然，这些预测，对于长期的持仓是没有指导意义的，但对短线、中线操作是有指导意义的。

      让我们密切关注明天多空在重要区域的争夺。多方假如成功，会不会就有奇迹出现？这样的话，周线的指标也可以好转一点。

     今天的走势应该是补缺后对50日线的回抽确认。投资者对市场看淡还是比较多的。我不这样看！我看多。但多方必须有成交量来支撑才能实在。不能到达50日成交均量的上涨是没有基础的。所以考察点在于成交量。

     形态上看，已经完成了头肩底的走势现在就是右边继续发展的一种趋势。

直觉又一次出错！呵呵！脸红中。

        下午出现一波较为有力度的上扬之后，资金无以为继了。一波补缺不会像粘合剂那样补到刚刚好，必然会密实补缺的特点，第一次到达3038点后我就觉得事情还没完。

      刚才看了一下50日线，在2947左右，120也在这些位置。短期的20日在稍微低一点的位置，都构成强支撑。

      大盘跌破50日线的话将造成实在的破位。那就一段时间不要操作股票了。因为曹仁超的C狼说将成为事实，而且也将是C浪中的第一浪。----------在此，我又要说了，这种情况也许不会出现。我更加相信是回抽确认50日线。

早上大盘下跌。

本来在跳空突破50日重要阻力线之后的大盘一般是意气风发的上涨，不断挑战和试探布林上轨的。昨天没有这种走势，不但没有，而且走得非常滞重。这和外界诸如美元上涨、美股下跌啊等等因素有联系。可要知道，这些即使很重要也只是外因而已。假如是内因的问题，今天应该出现大阴线，除了补回跳空缺口之外，还要下探50日线做一个确认。这是一种可能。我的感觉是这种状况不会出现。缺口的回补和确认应该在未来的时间，而不在此时。这个下午马上就可以验证。不管错与对，说一下自己的判断。

       从均线上看，只有50日线是勾头向下的。这也说明现在的人气没有极大调动起来，中期投资者购买股票的意愿还是犹豫的。

      对于市场的下跌，可以有2种趋势的判断。一种是“曹仁超的C浪说”。也就是今天假如暴跌百点以上，那也许就是C浪。假如真有C浪，那时间和空间非常大啊！另一种就是上面说的回抽说，一切以这条重要均线为中期的操作分水岭。

      这里的中期操作和长江电力、伊利、东阿阿胶的持仓无关。长江电力股价无涨的重要原因就是枯水期，经过与长江电力了解知道，现在在蓄水175的情况下机组出力雪上加霜，只有45.7%，一半都不到，怪不得保险资金、社保资金跑得比兔子还快。可见我们的资金也在一天到晚忙忙碌碌啊。以前对水电股的炒作也是差不多这样的路线图。他们还是跳不出这个思维框框。长江电力的价格的确是底部了，这个判断无错，稳健风险厌恶的资金可以买。长江电力的基本面没有出现其他重大变化，包括蓄水后的地质灾害应该还在可控范围。

     来这里的朋友发现好一段时间我对博客的更新非常少。我想，在资本市场，不一定就是“多一份辛劳多一份收获”！甚至会发现有时候越辛勤的劳作，亏损越严重，比如长期频繁的短线操作却找不对方向的时候。除了小部分的高手之外，大多数频繁短线操作都只能导致亏损而已。因为在中国资本市场只能做多，短线收益也就是赌价格上涨，但只要赌错方向或者赌对了没有及时套现，最终导致的就是亏损。在亏损的状态下，由于对个股的操作定位在短线上，对公司的质地等方面也并不十分的了解，这将导致持股的心态不稳，而且在紧盯盘面此起彼伏的资金涌动的诱惑下，更加有出货的冲动就把亏损实在化了。这样的操作状态下，投资者的心理非常的紧张，而且收益不一定高。故资本市场上的“多一份辛劳多一份收获”是在一定的基础上，是在一定条件下才能实现的。这个基础和条件就是：正确把握风险底线，找对方向找对趋势，对适合自己投资理念的坚持。

    过了08年之后，价值投资这个说法好像都成为一种笑话。在股友之间也听到了这种调侃。前几天去参加安信的一个低层次的投资策略报告会上，分析师甚至直接就说在中国没有所谓的价值投资，价值投资在中国已经变味，不能照搬国外的价值投资，价值投资在中国就是一种笑话！呜呼！因为07-08年股市最后的暴涨是主力扛着“价值投资”的大旗实现了市场的疯狂，疯狂之后的暴跌使价值投资给人嗤之以鼻，使价值投资成为中国股民寻找亏损原罪的根源。我的看法是：非也！非也！价值投资本身没有罪，有罪的不会真正用价值投资方法的投资者。价值投资的规律不会只在外国几百年的资本市场发生作用，她同样也会在中国的资本市场发生作用。

   刚才稍微分析了一下大盘。对比05-08年的驱动浪，第一浪运行47周，第二浪调整12周，比率为0.25；这一次的上涨用了（第一浪）40周，第二浪调整用时9周，比率为0.23。我认为这对第一浪的调整结束了。深圳方面的两个指数SAR已经率先翻红。1664点以来，上海、深圳指数出现一次较为明显的冲击布林上轨的情形，未来的几周应该会出现同样的情况。在经过了几周的跌破20周线后本周指数重新返回20周牛熊分界线上！再看看周obv，08年开始下跌之后是下穿慢速线，而现在呢，早前的下跌只是让快速线接近一下慢速线而已，照样保持攻击的态势。说明资金还在不断的介入中。虽然指数在跌幅较剧烈的状况下进行，但看看周macd，连0线都没有破。所以把8月以来的调整定位为一浪的修正是正确的。成交量地量水平也在大前一周出现，所以未来的一两周是股民高兴的日子！值得期待！

（按：假如真的要来卖水，东阿阿胶的水绝对是一宝。没试不知道一试吓一跳，那些水质，那是相当的绝对的好。可是旁边的水城-聊城的水质就没有那么好。）

21世纪经济报道 杨颢 上海报道

　　“水往低处流”这句俗话如今可能要改一改。因为，越来越多的水已经在往高处“涌动”了。

　　10月中旬，华森健康国际集团获得了来自私募机构麦顿的一笔高达1.3亿元的投资。 这笔投资将用于华森位于贵州的黄果树水厂产能的扩张——建成年产80万吨的亚洲最大的单体优质饮用水水厂，并推动其产品黄果树天然泉水的进一步发展。

　　“黄果树天然泉水，连同我们即将推出的黄果树矿泉水，走的都是高端饮用水路线。”10月22日，华森集团宣传部一位人士对记者表示。

　　而不久之前，以生产“王老吉”著称的加多宝集团，其投资的青海玉峰矿泉水公司产品昆仑山矿泉水已经在深圳和浙江州两地试销，产品也主要针对国内高端矿泉水市场。

　　近年来，国内高端饮用水品牌越来越多，包括5100冰川、九千年、无量藏泉、景田百岁山、日之泉麦饭石等，今年更达到井喷的状态，且投资方多为业外资本。而这场愈演愈烈的高端水之战，究竟是一场资本的盛宴还是一段充满暗礁的旅程呢？

　　高端的诱惑

　　对于高端水的频频亮相，浙江省饮料工业协会会长许长卿认为主要原因有二。首先，随着生活水平的提高，人们对饮用水的要求越来越高，健康、高品质成为主要的追求，高端饮用水的市场消费力也越来越大。

　　其次，则是在中低端饮用水领域，目前已经没有多少利润可言。“现在，一瓶水的利润就几厘，赚一分钱都很困难。”

　　今年10月1日出台的国家矿泉水新标准也加重了这一境况。按照新标准的要求，很多企业仅技术改造就得花费几十万甚至上百万，成本进一步增加。因此，往高端发展成为一种趋势。

　　而此前国外的高端饮用水如依云等，尽管售价高昂，但却深得一些消费者的喜爱。一种说法是，高端矿泉水的平均利润率是普通矿泉水的7倍左右。据称，依云其实并没有多少生产工艺，仅是直接将水灌装入瓶即可，这也是其宣称的天然的概念。目前，依云500ml在高级便利店售价11元，在普通超市售价8元左右。

　　这无疑也让众多的国内企业眼红不已。而一组目前流传很广的来自广东省瓶装饮用水行业协会的数据更增加了他们的信心：我国国内高水的消费群体已经形成，未来5年内，中国高端水市场容量将不少于100亿元。

　　资本开始蜂拥进入。不过，记者注意到，目前打造高端水的多为一些行业外的资本。例如国内最早的高端水品牌，西藏冰川5100，是由西藏发展、嘉士伯、中铁等合资成立。今年，粮油巨头益海嘉里又收购了其25％的股权。而加多宝、华森旗下此前也没有饮用水品牌，昆仑山、黄果树都是其首次运作的饮用水品牌。

　　一位不愿透露姓名的行业内人士告诉记者，对于一些现有的饮用水生产企业来说，发展高端无非是拓展产品线。而对于行业外的投资者来说，要进入市场巨大的饮用水市场，高端是最好的选择。因为饮用水行业低端比高端难做。低端意味着通路要深入二三线城市和农村市场，这需要多年的经营；高端的定位则意味着仅需要对城市的商超等系统进行发展，更容易上手。

　　麦顿投资董事合伙人楼云立表示，当今饮用水市场是一个非常大的市场，而黄果树天然泉水是当今市场上一个具有很好发展前景的饮用水品牌，水源、水质、水量各方面都有明显的资源优势。这样的一个快速消费品品牌，是麦顿投资一直想找和在找的合作伙伴。同时，麦顿希望能扶持黄果树上市。

　　艰难的竞争

　　如此多品牌的涌现，是否都能成为中国版的“依云”？而高端水是否真有如此大的利润和市场空间呢？

　　中投顾问食品行业研究员陈晨认为，目前，我国消费者消费高端产品的需求和能力都不高，虽然中国饮用水产业经过多年的发展逐渐走向成熟，但是相对于我国消费者而言，高端产品的需求和消费能力还有待提高。另外，在当前低迷的全球经济环境之下，高端消费者人群消费力度将下降。

　　广东省瓶装饮用水行业协会会长罗坦首先否认了那组流传甚广的，出自协会的数据的真实性。他也认为，高端水还是部分消费者能接受的产品。

　　上述行业内人士表示，事实上，目前看来，高端水的零售并不多，主要依靠会务等渠道。这需要企业有一些特殊的资源。

　　以知名的冰川5100为例，正是因为和中铁的特殊关系，在全国铁道系统的123个车站、1736列动车组列车、113个铁路宾馆都可以随处看到其身影，很多列车甚至可以凭车票免费领取。业内人士指出，这一团购大单对5100来说具有战略意义，在其目标人群——高端消费人士的聚集之地实现了大量而稳定的高价销售，既保证了初创企业的稳定利润源，又实现了品牌形象的大幅展示。

　　罗坦也对高端水的概念提出了疑问：“何为高端水？是品质高还是价格高呢？概念很模糊。”他认为，“高端水”首先要求水的品质要很特殊，要有特殊的水源。国内众多的高端水均走的是“水源地”路线，如西藏海拔5100的冰川、昆仑山等等，但这也给企业带来极大的成本压力。

　　据介绍，这些水源地大多地处偏僻的山区，运输成本首先就非常高昂。上述行业内人士透露，其实在饮用水行业，物流成本一直占据很大一块份额。由于重量缘故，一箱水比一箱方便面的运输成本一般要高出50％甚至1倍。

　　“比如5100，首先要在西藏冰川建厂，其次要从那里运出来，同时建立全国的营销网络，这需要多大的投资！”在罗坦看来，高端水的“高价”，很大一部分也是因为成本很高的缘故，并不如外界想象的利润空间巨大。

　　另一个例子是依云。事实上，依云在欧洲，价格仅为普通饮用水的水平。而在国内的高价，一个原因也是因为从法国小镇运往中国的费用问题。

　　而许长卿对于高端水的另一个担心是，首先好的水源现在越来越难找，其次，由于水源的特殊原因限制了产能。“矿泉水不是想多少就多少，量首先不会大，而量上不去也没有意义了。”

　　华森集团董事长唐晨光也认为，最近一年国内几大巨头扎堆高端矿泉水市场，但未来水源地的水量和产能将成为竞争的关键点。

（按：这是因为伊利而认识的博友于士广，不过他在价值中国网。想不到的是他竟然也对长江电力非常关注，看来我们的眼光差不多。最少筛选为大企业的基础条件应该是一致的。因为在价值中国网只能是注册会员才能跟帖，我很早以前可能注册过，现在都忘了，所以转载他的成果不能在那里留言，先谢过了。另外，假如您有过来这里坐坐请多过来这里交流啊。）

       张国宝19日在水电可持续发展高层论坛上表示，目前我国大部分水电价格低于火电，发改委将择机开展上网水电火电同价试点工作，把矛盾突出地区的问题予以解决。目前水电与火电之间的平均价差在0.10-0.15元左右，水电提价之后对于水电企业是一个不错的消息。
　　其实，早在今年6月初就已经有这样题材的报道了，该报道是这样说的：国家能源局已在多处摸底水电、火电上网电价情况，打算为推动水火电同网同价做前期准备。本报记者昨日从陕西咸阳市发展改革委了解到，其于5月25日发布了《关于填报发电企业同网同价有关情况的通知》，通知称，“接省发改委通知，为了详细了解目前水、火电上网电价情况，研究和完善水电电价机制，国家能源局委托水电水利规划设计总院开展水电同网同价调查工作。”该通知还向咸阳下属各县市计划局发去调查表，以获得区域内10家水火电厂装机容量、发电量和上网电价等详细情况。
　　如果不是水电提价，长江电力恐怕这次就要连在建项目也一并注入了，因为停牌公告中说是整体上市，而不是仅仅注入资产。但是在水电提价的预期之下以目前的情况一次注入好像涉及国有资产流失，因为那么多、那么好的资产在提价之前注入虽然对于持有长江电力的股民来说是个大大的礼物，但是对整个国家大局来说并不是好事。因此水电提价就是最近的事。方案应该在张国宝讲水火电同价试点时就已经拟好，可能在节后就要公布具体方案，虽然试点的面不会太广，但是值得期待，呵呵。
　　这次虽说没有把在建工程也注入进去，但是仅这18台机组也给长江电力的装机容量增加了很大的幅度。这次的注入可是在上网电价没有提高的基础之上的。以后的注入也仅仅是时间的早晚和价格的高低罢了。

长江电力重组前的总资产是606亿，资产包括8台机组约400亿元（从这次收购时看，每台机组已经超过了50亿了），50亿的货币资金和应收账款（这都是二季度的数字），60亿的建设银行股权（日前还有10亿股），30多亿元的湖北能源和其余30多亿的股权投资，这些都已经有近600亿了，那么葛洲坝电站的账面价值已经接近于零了，现在依然还在为长江电力每年发着160亿度电，不光是现在，以后每年都是这样。葛洲坝电站的机组已经使用超过18年了，折旧期限已经超过，只有大坝还有账面价值。那么，十几年以后，整个长江电力就会像现在的葛洲坝电站一样，在没有折旧的情况下依然有这么多的收入，那利润就会大增，这还不算水电的涨价预期，水电涨价只是早晚的事情。

      大盘终于在昨天越过了50日线，在我看来，已经正式宣告调整结束。大盘在120日线制造了两个空头陷阱。回过头来看就知道我为什么敢于大胆满仓，什么过节、什么调整，都不理，坚持拿住就是！直到大众真正疯狂的时候再放手。今天的跳空缺口一定会补，但不是今天也应该不在明天，让一些情绪宣泄少许天之后再回补。回补的过程也是对站上50日线的回抽确认过程。

    长江电力今天成交量终于越过50日平均量能水平，而且是在上涨的过程中实现的，明天也应该值得期待。长江电力的基本面一直平静，但潜在的利好却一个接一个。股价对此无动于衷，这是市场先生错误的时候。就拿“发改委电价改革”来说，虽然没有直接水电价格上涨的字样，很多不了解电价改革的人以为没啥；但我却从中看到非常震撼的东西：电价定价的市场化模式。其实这个预期比起水电同价那更加具有爆炸性。老实说，我不敢想象市场化有那么快到来，这绝对是一个艰苦的过程，但高层已经提出来了，而且打开一个小小的口子：直购电。有了一个开头就意味着新的起点。煤炭的市场化过程就是煤炭企业幸福的十几年，未来应该轮到电企了。我坚持一种信念：该来的，一定会来！还有一个朦胧的利好就是碳交易。我们没有严重的重视。我一直以来对投资的公司是标准很高的，其中有一条就是公司必须是环保企业。以前就说过，英国工业化的时候有许多的污染企业，起初都是赚钱的，赚大钱的企业，因为那个时候还没有所谓的环保意识，即使他们在几年甚至十几年内赚了暴利，但他们最终的命运就是灭亡。即使到了有环保意思的后来，破坏环境的企业基本都遵循死亡规律。在这里可能有人认为长江电力也是一个破坏环境的企业，但我们回过头来看看，长江大坝建成后治理了千百年来长江水患，救活了多少生命，保护了多少资产？创造了多少效益？对大自然我们应该合理的利用，就像资本市场的基础作用一样，在尽量减少对环境影响下效率最大化。因为这些原因，我更加愿意这些想：把水电开发集中化，减少小水电的破坏。我不觉得大型水电工程的环境破坏比小水电大，相反，我觉得中国特色，就是小水电的破坏力远大过于大型项目。好了，要讨论写上一整篇都不够，就此打住，我对长江电力的理解是90%是环保的绿色能源企业，10%对环境的破坏也在尽力的修复（比如中华鲟）。我对长江电力的定位是一个环保企业。而且我也认为假如水电价格能够提高的话，要有一部分用于对环境破坏的修复，特别是补贴好像还不这么有联系的上游区域。其实这样做也是为了长江电力的长远发展着想。不能让上游人民白白做贡献下游却在挥霍啊。说了一大推，还没说到碳交易。按照有关的信息，我国虽然没有强制的碳排放要求，但对于暴炸式增长的碳交易市场，我国其实已经未雨绸缪，应该在明年就会正式推出碳交易市场，争夺世界的碳交易定价权，高层已经把碳交易等同石油等大宗商品的高度来谋划这些事情了。说到这里，好像碳交易也没有长江电力什么事情啊？没听说过长江电力有什么碳交易的可能。用碳交易的角度看长江电力值多少钱。因为现在卖给外国的那些碳指标都是比较小的项目。为什么大项目不给呢？因为这涉及到国家的环境安全的高度啊。因为没有碳交易市场，我们的这些碳交易“原始股”只能拿到外国贱卖（在中国买11美元，在外国卖19美元）。长江电力这样的碳交易原始股你说政府敢卖吗？肯定不敢！因为这涉及到国家的安全。可只要碳交易市场真正建立起来，我们绝对缺少不了长江电力这些原始股来作为市场的定海神针。而到了那时，我们也许可以用碳交易的价格的计算长江电力的内在价值了。

（转自汕头e京旅游频道）

三亚，地处北纬18℃滨海热带季风性气候区域，位于中国海南岛最南端,素有“东方夏威夷”之称，是个被大自然宠坏了的地方。清新自然的生态环境、浓郁的热带风情，让这里最适合旅游休闲度假。大自然把最宜人的气候、最清新的空气、最和煦的阳光、最湛蓝的海水、最柔和的沙滩、最美味的海鲜...都赐于了她！

　　到了三亚，没有人不为这里的大海所动容，椰风醉人的碧海蓝天下，无论是冲浪、海底漫步、海钓让你与神奇的海洋世界零距离接触，还是躺在沙滩上听着海浪声让阳光亲吻着你的肌肤，都能让你尽情的舒展身心！

　　鹿回头公园：

　　鹿回头位于三亚市南部5公里的三亚湾，是三面临海的半岛，状似坡鹿站在海边回头观望。该景点的传说美丽动人。相传古时候五指山里有一位勤劳勇敢而又善良的黎家青年猎手上山打猎时，发现了一只美丽的梅花鹿，便紧追不舍。9天9夜之后，他翻过了99座山，趟过99条河，一直追到三亚湾边上的珊瑚礁上。前面是碧波万顷的茫茫大海，后面是紧追上来的猎手，花鹿已走投无路，便站立不动的调回头来凝望那位猎手。就在猎手搭箭弯弓，准备发射的时候，只见眼前电光一闪，刹那间又变成一团白色的烟雾，当浓烟散尽之后，花鹿不见了，只见站在眼前的是一位美丽的黎家姑娘，姑娘含情脉脉地向着猎手走来，向他倾诉心中的衷情。原来该姑娘系天上的仙女，因钟情于人间的这位勤劳勇敢的年轻猎手，征得王母娘娘的准允后，便下凡人间向该猎手倾诉爱慕之心。青年猎手也为这位姑娘的真情所感动，两人便海誓山盟，结下百年之好，在此安居乐业、繁衍子孙，过着幸福美好的生活。后人便将这地方以“鹿回头”相称。三亚市也因此别称“鹿城”。

　　天涯海角：

　　出三亚市沿海滨西行26公里，到达了马岭山下，便是“天涯海角”奇景，似乎有一种到了天地之尽头的感觉。“天涯海角”意为天之边缘、海之尽头。古时候交通闭塞，“飞鸟尚需半年程”的琼岛，人烟稀少，荒芜凄凉，是封建王朝流放“逆臣”之地。来到这里的人，来去无路。望海兴叹，故谓之“天涯海角”。宋朝名臣胡诠哀叹：“区区万里天涯路，野草若烟正断魂”。唐朝宰相李德裕用“一去一万里，千之千不还”的诗句倾吐了谪臣的际遇。这里记载着历史上谪臣贬官的悲剧人生，经历代文人墨客的题咏描绘，成为我国富有神奇色彩的著名游览胜地。

　　南山寺：

　　南山寺是海南最为有名的寺庙，位于三亚市以西40公里的南山南麓，占地400亩。南山高500多米，山上终年云雾缭绕。南山寺的地理位置非常好，左右有山丘环抱，面向南海万顷碧波。1200年前，鉴真大师偕日本留学僧荣睿、普照及鉴真徒弟等15人第五次东渡日本，遭遇台风后船漂到南山湾，从宁远河口登岸，并在崖城驻留一年多，在此期间修建佛殿，讲经渡人。后来鉴真大师第六次东渡日本获得成功，因此称颂南山为吉祥之地。南山寺选此佳址而建，名山、名寺、名僧长相辉映，使这里成为海南的第一大福地。是全国少有的大型佛教文化生态旅游园。南山寺因“寿比南山”而名扬海内外，现在南山文化苑内供奉着世界首尊“金玉观世音”，另外还将兴建世界上第一尊耸立于海上的108米高的三面观音像，午餐可在园区内的缘起楼用自助素斋。

　　很美的一个景区，在飞机上就可以看见大观音了。建议进门就上电瓶车，景点中值得一去的也就是南山寺和观音，其它就是环境了。

　　南山大小洞天风景区：

　　南山大小洞天旅游区，古称鳌山大小洞天，位于三亚以西40公里处的南山西南隅，总面积22.5平方公里，枕海壁立，为崖州古城之南面屏障。自宋代开山辟为旅游景点以来，至今已有800多年的历史，是海南岛历史最悠久的风景名胜。

　　如果你租一个车，司机肯定不会说好，但是还是去吧！建议一路走进去，你会惊叹于大海、小岛、椰树的完美组合，看完小洞天，和寿字碑然后再坐电瓶车出来。

亚龙湾国家旅游度假区：

　　亚龙湾位于中国最南端的热带滨海旅游城市——三亚市东南面25公里处。亚龙湾气候宜人，冬可避寒、夏可消暑、自然风光优美、青山连绵起伏、海湾波平浪静、湛蓝的海水清澈如镜，柔软的沙滩洁白如银。“三亚归来不看海，除却亚龙不是湾”这是游人对亚龙湾由衷的赞誉。亚龙湾属典型的热带海洋性气候，全年平均气温25.5度，绵软细腻的沙滩绵延伸展约8公里，海滩长度约是美国夏威夷的3倍。海水能见度10米以上，海底珊瑚礁保存十分完好，生活着众多形态各异，色彩缤纷的热带鱼种，属国家级珊瑚礁重点保护区。海湾面积66平方公里，可同时容纳10万人嬉水畅游，数千只游艇游弋追逐，可以说这里不仅是滨海浴场而且也是难得的潜水胜地。

　　西岛：

　　西岛又名玳瑁岛，位于三亚湾国家自然保护区内，全岛面积2.8平方公里，居民3千多人口，世代打渔为生。距三亚8公里，市内坐艇25分钟路程，珍珠养殖厂码头坐艇15分钟路程。由于远离城市，海水污染少，岛上风景秀丽，空气清新，沙滩柔和，海水清澈见底；环岛海域生长着大量美丽的珊瑚，保护完好，聚集生活着各种色彩斑澜的热带海鱼，宛如一个巨大的热带海洋生态圈，是一个休闲度假的好地方。

　　蜈支洲岛:

　　如果说亚龙湾以细白的沙滩和娇柔的海水震撼了你，那么蜈支洲岛的海底世界则让你激动的心情达到了顶峰。你以前在电视上看到的潜水观光片子，只要是在中国拍摄的，一定是海南岛三亚的海底，三亚海底能上镜头的地方肯定在蜈支洲岛。蜈支洲岛古称“古崎洲”，岛东西长1500米，南北宽1100米，面积1．48平方千米，东、南部最高峰海拔79．9米，悬崖壁立，礁石万状；西和北部地势平坦，一弯沙滩，洁白如雪。岛上绿树成荫，花草遍地，分布着2000多种植物；环岛海域尤其是南部水域海底珊瑚礁保护最好，水下珊瑚密布，水清见底，据说海水的能见度能达到18米，海底是五彩斑斓的珊瑚礁，盛产夜光螺、海参、龙虾、马鲛鱼、鲳鱼及五颜六色的珊瑚礁鱼。西岛是海南岛周围为数不多的既有淡水资源又有丰富植被的小岛，几个水井水质非常甜美。

　　旅游tips：

　　住宿：

　　去三亚旅游，可以选择住在三亚湾，大东海，或者亚龙湾。

　　三亚湾：有很长的海岸线，环境上很安静，但是在其他方面似乎没有什么优势，价格上不很便宜，没有大东海离市区近，也没有亚龙湾的海岸好看。如果想找一个很清静的地方，三亚湾可以是一个很好的选择。

　　大东海：离市区很近，十块钱打车可以去市区范围内所有的地方。酒店的价格合理，而且交通很便利。大东海的海岸虽然没有亚龙湾的好看，但是酒店的位置都很好，如果想离海边近，又想离市区、商业区、大排档近，大东海是很好的选择。

　　亚龙湾：拥有全中国最好看的海岸线，最浪漫的酒店，当然价格也是最贵的。如果你就是为了度假、放松，不介意每天在酒店吃饭，不在乎其他的地方，更不在乎价钱，亚龙湾是绝佳的选择。

　　所以，如果您是第一次去三亚，为了旅游，大东海是很好的选择，价格合理，离海边近，吃饭、去景点都不是问题，它会让您在享受三亚浪漫的同时，又不失旅游的乐趣和实惠的享受。对于经济实力好，纯粹是为了每天晒太阳、游泳、散心的游客，亚龙湾会让您每天都有在天堂的感觉。

　　交通：

　　公共交通：三亚有一个双层巴士的线路，从天涯海角到大东海再到亚龙湾，如果想看看市容市貌，坐双层巴士绝对可以满足您的要求。而且从大东海到亚龙湾半个小时的时间4元钱的价格，绝对是很划算的。

　　出租车：三亚的出租车很多，而且大部分都是外地人开的，大东海市内基本上10元钱都可以到了。从大东海到亚龙湾25元比较合理，但是大部分的情况下都要事先讲明价钱。

　　如果想去南山一线，或者像蜈支洲岛这样的地方，可以选择在酒店的前台租车，因为司机到各处景点或者海上娱乐都有些提成，所以车费还是很便宜的。

　　餐饮：

　　到了海南就一定要吃海鲜，不仅因为它便宜，更因为三亚的清清海水，使三亚的海鲜异常鲜美。但是怎么吃，去哪儿吃还是很有学问的。

　　海亚餐厅：在河西路滨海路上，很正宗的海南菜，实惠而且很味美，有些窗口还可以看到三亚河。

　　孢罗粉：海南最特色小吃，早餐，最好的就是第一市场旁边的“正宗孢罗粉”，有时候早上还要排队，鲜美的汤，丰富的配料，嫩滑的粉，才4-5元，一定要尝尝。

　　商品街：走进商品街，你会惊讶于小商贩的聚集和所有东西的廉价。到了晚上，那儿会有食品排档，麻辣烫，火锅，米粉，如果晚上不想吃海鲜了，那倒是一个很好的去处。

　　最后就是三亚的另外一些特色了，比如光明路的老鸭，不贵，量很大。不要跟从司机的介绍，海鲜会很贵，而且缺斤短两，以次充好很严重。

提高水电价格对长江电力好像是极大的利好，投资长江电力也好像就为了这一天，可想起未来还有4000万千瓦时的装机容量还没有注入，是现在1820万千瓦时的2.2倍啊。即使现在的长江电力加上10或者11年收购地下6台机组也有1.78倍啊。

怎么投资者就这么近视啊！！！！要是这一次把地下6台和金沙江4个阶梯电站一次性注入，减少了重组成本。因为市场是公平的。就像在买房，期房和现货房价格是不一样的！而这一次的水电价格试点提高将极大增加未来金沙江项目的收购价格。所以，长江电力的副总说本来是要一次性注入的，可市场好像不领情，呜呼！

长江电力的交割日应该就在9月30日没有悬念，而且在完成交割之后，发改委将宣布长江电力成为水火电价改革试点的重磅消息---------这些都是我根据现有的信息的推断。

在此，强烈要求清理那些短视的机构出长江电力的股东范围，不要再阻挠注入：东西都要吃现成的，到时要付出更大的代价。在2010年（或者2011年）的6台地下机组注入的时候，把金沙江项目也全部注入，不必等到产生现金流的时候再注入。相当于在房价看涨的时候买入期房。而在水电价格方面，涨价虽然难度大，但大势所趋是大局已定！

      我们从市净率的角度看。

      现在的长江电力净资产4.11（每股，下同）元，假如按照注入机组的额定功率乃是现在的2.5倍计算，总净资产达到14.385元，由于股本由94亿增加到110亿，那打个折扣94/110的折扣数0.85，净资产就是12.22725元。

      预期湖北能源借壳上市，增厚净资产在1-2元，那么总值在13.227-14.227元之间，我们把它简略为14元。

     按照现在的长江电力股价是净资产的3。28倍，那从市净率的角度看未来长江电力的价格是否极大的低估呢？？？我们取3倍就好，就要42元。当然这只是从市净率角度看啊。

          总是以为通过正常的博弈不会出现这种情况，以为前几任的总统否决了就等于现在的总统会否决。奥巴马给中国杀一个措手不及。

        总是靠“投资”靠“出口”来拉动经济是一剂止痛药而已，不要老是沉迷于以往这样两招的成功经验里面，以为靠这就可以所向无敌，她暂时的解决问题而已。真正的解决问题的根本在于提高民众的消费水平，这才是解决问题的基点！！！！

       提高消费，也就是政府层面常说的“刺激内需”。但我想把它提做提高民众消费水平更直接更透彻，不必遮遮掩掩说内需。因为GDP的占比就消费这一块最可怜。提高消费水平将是很多问题得到根本性的解决。

提高消费水平这个解决危机的总的指导方针下，我们再来考虑各种实际的措施。提高民众消费水平不外乎两个重点，一是提高收入水平；二是加大社会保障能力。收入水平的提高，必将深刻的改革现行的分配制度。因为现在zf代表人民管理着国企等资产，收益大部分都在绝大多数民众不能够真正享受到经济成果的国企和ZF手中。改革分配制度必将从既得的利益集团中分流出来，可以知道这是何其难的一件事，但只要高层有足够的远见和魄力，认识到唯有此才能解决危机的话，就必须拿出壮士断臂的精神来推动这项改革，真正提高民众的收入水平。第二就是做好医疗保险等各项后续的保障措施，使民众敢于消费，只要释放出其中的一点能量，而不要老是靠把钱赚到自己口袋里，再拿来分配，直接就通过合适的渠道直接输送民众手中，那这点能量其实不会像经济学家说说的小而效果慢，相反，我觉得应该更快一点。只不过因为高层有投资和出口的两招总是不敢用这一绝招。

    昨晚花了很多时间毛毛估一下000529的价格，并且对开盘价也做了一点预测：直接上7.83元的涨停价而且再涨20%的9.39元也是预测准确，但000529走势比想象中弱.没有再次向50%的停牌点位冲击，而是在几乎卖不掉的9.97元那里就开始往下掉。图形上第一天就是长上影线，看似典型的出货形态。

      从涨幅来说，今天的529是超过了同时复牌的000517。可以看出今天的主力并没有发疯，而是按部就班在做好吸筹工作。整天的成交主要集中在8.4元上下。今天的换手率对于一个首天复牌的股票来说，是太小了。这种太小或者太大的状况是两种极端的情况。未来的演变将回答到底是好的还是坏的。换手率小，说明原来持有者在这里卖出少，也可以这样说，买入的投资者不是非常急切。相对于广弘控股现在的资产状况，应该是支撑不了这个股价的，但好在有其他的注入整体上市的预期等来支持。

      对于今天的走势，虽然图形是做出长上影线，出货的意味很浓，但由于换手太小，使出货的实际意义打了大折扣。对比ST国中，62%的换手率和那样的走势摆明就是拉高出货。而529可以说主力的收集筹码还是耐心的。走势也是中规中矩，不轻易触碰红线。所以可以看出不是凶悍的、打一枪换一炮的游资所为。其实8.15元的收盘价，已经解放了十年所有被套的股民。那些98年之前的股民，按照中国现在的换手率，应该所剩无几。那么我们可以这样想，其实8.15元几乎解放了000529的所有股民。但为什么在这么多年后散户不急着抛呢？第一应该是预期的价位还不到位，而主力在此也不想拉高吸货抬高成本，主力愿意磨；第二是投资者对广弘的基本面认可，对她的憧憬还很多；第三是证券公司说买000529很多是散户（包括我），由于停牌可能都把股票给忘了。基于这样的分析，我对未来的000529的走势不是很悲观，不过也不是非常乐观，属于中性偏好吧，觉得应该在这个价位附近震荡收集完毕之后才会和公司基本面（比如资产再度注入）配合上涨。我还是维持昨天对000529的估值：假如按照正常的市销率和市盈率估值，000529在4-5元左右。 由于000529现在的主业是畜牧业（猪肉涨价深入人心）和教育书店（9月1日开学可能是广弘决定恢复上市的一个重要因素）。从注入资产的现状估值看可以给于加上2-3元的高估状态。 广弘这一次的重组成本应该在4-5亿，股价肯定要超过成本3倍以上才能顺利套现。所以12-15亿溢价市值。000529的总股本5.83亿股，广弘持股2.376亿股，占40%。那开盘价也是在6元左右。 参考投资者有资产注入预期，以及广弘是广东国资委旗下老大公司（相对比较股本大了ST有色一倍）。 综合上述的种种，我给000529的定位在6-7元是价格波动的底部区域；8-10元是正常区域；11-13是高估区域；13-15是疯狂区域。 主力收集阶段有一个不好的事情就是“打压”，希望主力不要那么有耐心。倒是真希望000529直达高估区，直奔疯狂区。我就顺利把000529脱手。

       这一次长江电力因为整体上市召开的临时股东大会，因为涉及到18台机组，所以公司把召开的地点放在宜昌。我一直想去看看机组，看看长电的生产实况以及考察一下高层----就是第一印象也好。因为不能看到机组，在北京的股东大会我一直没有参加。直到这一次才成行。还有3个小原因使我投资长江电力这么多年而没有实地考察她，第一，像长江电力这么透明诚信的公司不用那么着急；第二，听了很多参加北京公司，特别是央企开股东会看不起小股东，至今他们还认为小股东是来捣乱的刁民；第三，时间不配合。

     这一次总算早早在半个月就基本确定参加了。毕竟对北京的公司或多或少怀有戒心。我试探性的致电。听电话的是一个女的，对公司的事情一问三不知。要是和她讲上一年你都不会了解长电。转机在于说明我要参加股东会，想咨询一下具体的情况。这个可搪塞不了。终于她喊来马明------也就是这一次在具体操办、接待的人。后来知道，他还操办3会（只知道证监会、可能还有银监会吧，不是很清楚）有关事情的具体操办人。相对来说，他的沟通就让人好受多了。

     第二次致电的时候，马明告诉我30日下午5点到宜昌的东山大酒店，有公司的车接送。这才把悬着的心放下。因为我知道开会在坝区，而坝区酒店只有三峡工程酒店。坝区不是随便可以进去的。到了宜昌我还真不知道怎么办。现在好了。他们有安排了。接下来的的会议行程和接待让我大感意外和赞叹。会议期间的食宿都由他们安排。这可是俺遇到的第一次。

    这一次我带的两个问题是：一是对于水电价格的改革作为业内人士的他们是怎么看待的，有什么样的预期；二是对于运作的资本项目进展如何。当然顺便实地考察一下生产情况和高层给人的第一印象。

   两个问题其实也是很多投资者关心的问题。不用我发问，后来就有其他投资者帮我询问了这些问题。

   进入到三峡的区域，连接坝区的是一条专用公路，距离宜昌要40分钟的车程。这条公路肯定也是三峡工程的配套之一。很多事情都是亲身了解之后才能知道得更深一点。作为长江电力的股东，我们当然最注重的是回报，注重的是管理层能否为我们的股东利益最大化。来了之后，我看到了三峡工程承受了比我们的股东回报最大化还重的责任和义务在里面。说白了，三峡工程的第一目的不是发电！而是防洪！第一位是防洪，第二位才是发电创效益。自古以来，长江是我们的母亲河，但每5-10年必有一次大的水患。自从大坝建成以后，我们没有再看到长江诸如98年那一年那么大的水灾了。到现在也已经有11年了。也许没有水患，反而人们不记起长江的威力了。长江电力就是把不驯的水能给利用起来。长江电力所承受的东西远比我们想象的要多！与其说长江电力承受，不如说是三峡总吧。毕竟三峡总代表国家在维持着这个“小家族”。长江电力还是家族里面一个最创造效益的“老大”，是三峡总最看重的“长子”。从股东的角度，对于公司承受太多利益以外的事情是感到压抑的，但对于造福中国人民终于治理了长江这条巨龙又是感到自豪和骄傲的。

        坝区里面的用电是免费的。有2台小容量的电源机组供电。由于现在三峡工程基本完工，只剩下6台地下电站和一个巨大的“水电梯”在建设中。说到6台地下机组，我想应该原来的规划是没有的（我记得是后来的上报建设的），后来的建设者（三峡总）想利益最大化，才建设了这6台。每台机组的额定也是70w千瓦时。以前我还纳闷，怎么又是地下、又是调峰用还功率如此之大，现在明白了，这6台机组也是“印钞机”一点都不比26台机组差。预计2011年第一个机组投产，2012年全部全部建成。那么，在做完整体上市之后，长江电力在2012年又要收购这6台机组了。到时候是大鱼吃小鱼了。呵呵。不过到时金沙江项目的注入又将是小鱼吃大鱼了。其总额定发电量高于整体上市后的长电。这里把金沙江的情况说一下：向家坝06年底建设，12年第一台机组投产，15年完工；溪洛渡05年底建设，13年第一台机组投产，16年完工。也就是说到了2015、2016年又要忙乎再次的整体上市了。金沙江项目最令人期待之处：除了装机容量大于长电之外，在于没有三峡电站那样背负其他太多重负，主要是发电的！！！！就是为了利用水能赚钱，为股东股东利益最大化轻松上阵！要是到时没有注入长江电力我可不答应。

    我在坝区住了2个晚上。整个坝区属于封闭式管理。这里也有小区，但和别的地方不同，这里只有流动人口没有常住人口。坝区里面有体育馆、足球场、游泳场等。这些维护都是要钱的。可在坝区里面就是免费开放的。看到一群人在足球场里踢球，我在感慨拥有像这样的足球场中国的城市没有几个,三峡就有。三峡工程大酒店入住的客人就服务员说也大多数是接待的。虽然说这些酒店是下属于三峡旅游公司。但我想，真正应付这些开销的大头应该还是长电，也就是长江电力的收入在维持着整个坝区的运作。而且即使这样的负担情况，三峡总看来还是日子过得挺好的。绝对不用再向国家要钱。这就是长江电力现状：保持着微利状态，管理层的日子过得很滋润。

    在这种状况下，要向国资委、甚至国务院要价真的是非常尴尬。因为首先别的企业伸手要钱的理由都是企业亏损；即使像中石油和中石化这样的企业只要“形势不好”亏损的时候就出这一招，就向高层要政策要钱一点都不脸红的；对于水电企业特别是长电，要亏损，真的很难。所以这一招长江电力是没办法用的。其次，在CPI预期微涨时候不能涨价，因为电价涨了CPI还不疯涨，它是最基础的价格啊。而当CPI 为负的时候说明经济很不景气，高层的重点在于刺激经济确保不下滑，哪还顾得了你的水电价格啊。所以啊，最让长电受益的水电价格要实现和火电同价这个那么小的提价目标仍然使长江电力处于非常尴尬的境地。高层也是左右为难。一方面，高层的目标非常明确：对于清洁能源的价格一定要有合理定位。这样才能使资源的配置更加有效。让污染环境的火电总是在发电比例中占最大头这是不正常的！而近期对风电和太阳能发电的上网价格的支持，力度是很大的，但为什么对于技术成熟，清洁能源的水电价格上涨总是那么难啊？这种状况假如持久的延续下去非常不利于资源的合理科学有效的配置。不管从公从私，我觉得水电价格的上涨应该是急切的事情。可惜现在看，水电价格没有使利益集团真正受益，他们推动的力度较小。从另外一个角度看，水电占比较小，那就提价对整个电价水平的影响不大。而且我们的目标仅仅是和火电这个污染大户的价格一样而已啊。我们还不敢奢望未来一定要超过火电。长江电力在说明水电价格的时候，张定明说第一是历史的问题。他举了个例子就是葛洲坝电站的价格。这个价格应该是全世界最低廉的价格。才一毛多！！！！天啊！你们相信吗？？？？再加上一倍可能才是火电的价格！由于葛洲坝电站属于比较早建的，开始的时候价格才多少？4分钱。而现在“涨”到1毛多已经是涨幅可观喽。长江电力的建设从论证到建设花了很长一段时间，十几年前，经济还没有那么发达。毛毛估就知道长江电力的发电量很大，当时没有哪一个地区能够消纳那么大的电量。刚开始的时候三峡的建设者还在为电能的销售发愁呢。孰知过了十几年的现在，这点电给吃下去很多省还嫌不少啊。就此情况，我们可以知道当时的电价起点肯定很低，起点低了就是历史原因啊。现在要改变这个状况就长电高层的说法要一步一步来啊。他们拍着胸脯说只要一有机会就会向国务院要价。去年就要了每度8厘钱的涨价，下来还会波澜不惊的涨价。对于水电价格的上涨，的确要以极大的耐心来看待之。综合非常多的信息，我觉得水电价格上涨是一个非常缓慢的过程，绝对不可能像我们以往预期的那样一夜之间暴涨一毛两毛，但涨价绝对是一个趋势，看看国务院的报告里面专门点明电价改革其中的一点就是水电价格的提高，看看新能源清洁能源规划里面对水电价格也是态度非常明确，绝对不能让清洁能源吃亏。在这里我们要的是耐心再耐心！就像伊利的税负水平很高，我们预期它终究是会降下来的一样，只有经过了艰苦的等待才有最后的胜利。有一个长江电力的投资者说过一句话，我觉得非常之好！再次把它写出来与各位共勉：如果你只是一个短、中线客；如果你只打算用长电在这个牛市里捞一笔；如果你是看上的只是这次资产注入预期。建议你早点脱手吧，等来的只会是一次又一次的失望。长电是一个有耐心的人才能玩的股票，你的对手是国家的电价策，这个改变需要的时间是以年来计的。

   这里他说到了一个就是这一次股东会的议题重大重组整体上市。我在这里很不明白还有一些捣乱的投资者。说出反对的意见我觉得根本就是不值一哂。就像这一次的大会上，一个所谓的机构投资者在会上提出大股东的认购股价太低是对小股东流通股东的侵害一样。说了之后大家一度茫然。后来他的一句：我是刚刚给公司派过来的，现在才看了这些报告书，所以提出了这个问题。真想砸死他，乱放屁！这个价格越高越好，最好高到100元！把我们宝贵的提问时间给浪费掉了。我想他说的应该是资产价格------评估溢价高的资产价格，而非股价。这里可见机构一些机构的低能。那些对方案全部投反对的票的投资者也许差不多也如此。我其实也有投反对票，但是是对小项：“资产价格”和“交割日”那两项，因为我从小股东的角度要压低大股东的资产评估价格，本质就像买东西的讨价还价；第二就是想大股东把交割之前的收益归长江电力，当然，对于整套方案我是投同意的。整体方案几乎是大股东在送红包，送大红包，我们几乎没有理由反对。公司在投票前也信心满满，即使其中的议案大股东几乎都要回避（只一个不用回避）。

    整体上市的方案中，第一是股本的扩张很小，小到大大出乎我的意料。从94亿股增加到105亿股。方案没出来前我还在怕要是全部融资收购那股本要大多少倍啊？按照资产来算，要扩大2.5倍，就要达到300多亿股啊。而现在的只增加10多亿股，为以后的成长留下了广阔空间。也为未来收购金沙江项目起了一个好头！假如未来收购只是增加50亿股使股本达到150亿左右，而资产却是3千多亿。你看看傻瓜都会知道买了长江电力值不值。这一次的收购，大股东还有一个送红包的地方，就是收购钱不够，因为是小鱼吞大象啊。好，大股东先借钱给你！一下就是320亿，再通过一些手段把财务的费用降到最低，比如利用政策把利率打折10%，再通过发债消化一部分的财务费用。可见大股东是尽力在做好这件事的。这一次参加股东会的投资者没有一个对整体方案反对的，大家都一个心思快点通过，快点让18台机组为我们印钞！说到印钞，我们去了总控制室的时候，看到那些跳动的数字，工作人员为我们做详细的说明。每个投资者去到那里最强烈的感受就是这里是印钞控制室，每天印出千万元之巨啊。这可比银行印钞来得实在。因为它不会通货膨胀，嘿嘿。到今天我还是不明白市场对于这样的重组方案怎么就没有看出个所以然呢？就这样一个重组方案我就觉得含金量实在太大了，股本扩张小，进来的资产赚钱能力强，充分利用现金流，合理利用财务杠杆推高我一直不认同的长电低负债水平（原来负债太低），净资产水涨船高。主要的支出是财务费用，而这方面大股东利用一切的可能在降低。大股东因为顾虑市场不认同，甚至没有推出配股方案，也就为减少股本的扩张提供了可能。我起先有一个想法，不知道大家还记不记得：就是大股东没有增加股本（因为我实在害怕把股本搞得太大，成长的空间被认为压缩）而是把资产赠送进来，但是大股东先吃进去超过70%的股份，最好达到75%，剩下25给你们这些散户。这样的话，只要提高业绩，通过市盈率的杠杆，把股价推高到一定程度，再把股份卖掉，这样同样不会使国有资产流失！而且还能实现增值！当时我有确切的计算。现在只是说个大概。因为我觉得现在大股东就是这样做啊！因为三峡总把资产全部送过来，这样说不过去，况且上层也不好交代，得有一个遮羞布啊。这个遮羞布就是定向增发的那一点股份！！！！！按照方案，三峡总的持股将达到67。54%。离我的假设只有7.5个百分点，而我的假设还是全部赠送注入长江电力的。那么打个折扣只要达到5个百分点即可，三峡总就可以通过二级市场利用市盈率杠杆使股价上涨到一定程度再做减持！从而实现国有资产的增值。为什么这样说呢？看看第2季度三峡财务公司增持公司3760万股，占比0.77%，加上就是大约68.31%。最近的那次跌破12.68元之后动作异常的迅速。可以说那一天只是股价触碰了12.68元以下而已，按照原来的承诺是应该在12.68元买或者跌破12.68元买的，可是大股东已经急不可耐的买入了一千万股，再加上这股本到了68.4%左右。明天只要再度触碰12.68，相信大股东继续增持。因为他的态度其实很明确：将增持不超过2%，超过了还跌就向证监会申请豁免要约收购继续买，口气真的好大，也难怪，几个月下来的白白多出的14亿抓在手里，能不口气大吗？还说要向证监会申请--------好像一定会通过一样。纵观这个市场，能有如此底气的公司有几个？最好明天触发买入条件之一，买它个几千万股，直奔70%的持股而去。那样，也许整体上市之后马上就出一个利好：水电价格涨1分钱。呵呵，以上都是狂想。作为屁股决定脑袋的狂想，不要当真就是。但这个方案是非常好的一个方案倒是货真价实的，这也许才是长江电力走向辉煌的起点而已。

    会上，有投资者提到湖北能源和大冶的资本运作情况。张定明介绍了一些情况，李永安做了一些补充。首先他申明长江电力只是作为参股单位，对这些事情还是要以大股东湖北国资委的公告为准。其实大家都知道湖北能源是李总的发源地，可能会在退任前把自己的公司推上去。底子里这些事情应该是李永安在推动，可在这样的位置他们也只能说一些情况说明而已。大体是这个事情他们一直也在紧锣密鼓的运作，到了现在，他们只能给长电的投资者说，已经取得了重大的突破。有投资者马上就问起初看到湖北能源已经在排队审核，但从现在的资料上看没有该公司，是否要借壳三环？李总说三环已经停牌，叫我们密切注意它的公告。我们知道这些事是不能们说的，更何况名义上是参股单位，话里话外，我们觉得湖北能源借壳三环似乎已经是把握很大的一个事情。至于大冶，注入的张总说是4个优质的铜矿，还有一个可能是深加工的东东，其他的烂资产已经剥离出去。基本改制成功。过1-2个月就会改制挂牌。大冶在前几年的盈利情况良好，到了年初出现了亏损，而在4月份开始又开始盈利。对于借给大冶的这部分钱，张总说明并不是大冶缺钱，而是要把债务降低一点，他们经过充分的论证觉得风险不大。我想这样的借钱肯定是为上市做准备，粉饰报表嘛。明眼人不用说都知道，可以理解。可以预测，对于大冶这个资本运作项目，长电肯定是交易性的，做一个投行的角色。还有一个云南的清洁能源的项目我反倒忘了问。另外关于皖能集团的项目在公告注资28亿后却没有再公告已经流产。这是长电的一个黑点啊。结果询问公司，说是皖能反悔，没有再继续下去了。唉！反正是没了，有机会再了解吧。而陕西的项目是总公司在做，不是一套人马再做，具体不知道。对于有没有可能谈好之后给长电，他们也说不知道。
     不知道是否因为在08年股市高涨的时候大股东卖出好像是2000w股，还说要教育投资者。这一点让机构和散户心寒，所以没有炒作长电。也许长电根本就不需要炒作，对于长江电力我觉得她是值得投资的公司和股票，买入长电的投资者必须有足够的耐心，实在受不了买张机票飞到大坝看机组“印钞”。有股东说要像养孩子一样养长江电力，他不会像小孩那样让你受气，而且到了老的时候却可以养老，呵呵，挺贴切的。

    一位朋友提到了关于资金的使用效率问题。我想一个长江电力股东就可以回答。他04年开始买入长电直到05年一直不间断的买，经过了大牛市和大熊市，按照长电现价（增加的股本）他现在的收益是3倍多，其实不输于很多投资者。可以说很多投资者的没有那么幸运，不仅没有收益，可能经过一个大牛和大熊之后反而亏损。你说这样的资金就有效率了吗？假如资金真的较多（这里指投资者个人心目中的资金较多，因为个人的看法不同），可以配置长江电力，要用打持久战的信念持有她直至胜利也不放手。假如觉得100亿的股本还是太大，你就选择一些小股本的股票和长江电力一起配置，将是一个绝妙的组合。

   补充长江电力的几个情况：1、葛洲坝的机组正在进行扩容换新。其目的自然是醉翁之意不在酒，为葛洲坝的电价提价铺好路。听说的增加额度发电量是小超10%。这一点对股东也是非常有益的。2、防总给长江电力的水位原来145米，但我们看到的水位已经到达146.4米。有关人员介绍说还会继续进行科学的论证，尽量的提高水位，保证机组出力充分。我不知道具体的收益，但没上升一米的水位我们的裤袋里就多装一点钱。146.5米高程水位时我看到差不多发电量在1700千瓦时，离1820千瓦时的额定出力还有一点距离。

 在05-08的时候可以说我是死多头。现在说我是死多头，我不愿意承认，因为市场本身有价值的股票有价值的公司还有很多，只不过没有涨而已。我们不能说没有涨的股票就证明该公司是没有价值的。记得赵丹阳前一波牛市的时候在3千多点离开，离开的原因非常简单：没有符合他的标准的股票了。换而言之就是股票高估了。但市场硬是再涨一倍。我没有说赵丹阳错了，反而应该认为他是做对了。因为坚持了自己的投资理念。任何时候只要坚持自己的投资理念就是对的！看看巴菲特最近的消息就知道做对一件事不是马上就可以看到的，需要时间来检验。我们看很多人谈起投资理念头头是道感受深刻，但真正的操作却亏损。其实缺少就是：坚持！为什么那个时候说我是死多头我承认现在不会呢？因为那是的确市场已经超热情绪已经高涨过头那3000点就是情绪的发泄。现在我觉得有价值的公司和股票还有很多，所以我不愿意说是死多头，假如真到了赵丹阳说的没有觉得符合标准的股票的时候，那时再说我是死多头不迟。

    3478不是顶，这是我的一个非常明确的看法，有效期至明年初。呵呵！我也整一个有效期出来。

    从1664点以来的上涨，就是“资金堆砌和一点美好预期”的作用。这个时候钱它好像就不是钱，是一个剧烈膨胀的东西或者说符号而已。纵观股市的上涨之路特别是中国股市的上涨之路那一次不是资金先行。先来题材和炒作，炒到没法炒的时候在那破业绩出来糊弄人。上一波的牛市如此，这一次也不会例外。

    1664点以来，我坚定说是牛市，到了这里我依然坚定是牛市，还没完！有人老拿经济那点数据来说话，但要知道，数据，那是过去的事情了，重要的是预期，对未来的预期和判断。当你看的明白的时候人家已经要卖股票给你了。

    为什么行情还没完呢。

    第一是根据所了解的其他市场（美国、日本、台湾等）走过的历程。历史不会简单重复，但会周期性的类似复制。

     第二是基本面的状况决定了投资者不会在这样的点位发狂。没有发狂，就没有真正的顶部出现。叶檀的博文里就有很多数据，其中一点是空仓的比例很高。她说是投资者趋于理性。放屁。不知道是真不知道还是假不知道。资本市场从来就是非常容易调动情绪的地方。曾记否，荷兰的一株郁金香可以炒一座别墅的价格。没有资金贪婪的逐利本性是不会发生这样后来让我们觉得可笑的价格的。没有这样的一致性疯狂，基本就可以判定现在市场没有走到相对的顶部。

    第三，根据我这几年从几个技术指标的简单判断上。说起来也有点累赘。就略过了。按照我的操作喜好，牛市不言顶。到了顶，会在下山时候的反抽坚决的退出。这个操作方法在08年已经用过一次，只不过用得不彻底-----卖了3分之2而已，而且在后来的抄底中提前了。这个方法以前老是提到，好处在于可以赚到哪怕是最鱼尾的行情，坏处在于要奉献一点利润。想要准确找到顶部那个点，难之又难，几乎不可能，但要找到顶部区域却相对容易得多。这一点利润的损失是必要的。就这一点来说，退一步讲，假设现在是顶部也还有大把的时间让我把握到底是不是下山了。大盘下山的话不会一步到位就倒的，特别是初期，总是一步三回头。我们大可以在这个回头的时间从容退出。

   第四，由于货币政策的微调，可能导致资金推动型的股市出现实际上的资金无以为继的预期。像去年末到年初的资金泛滥，的确是有点触目惊心的感觉。那是极度的资金宽松。这种状况不可能永远持续下去的。就像4万亿的投资一样是一剂猛药，但绝对不能天天用猛药，用完之后还要注意持续的温和用药。前几天的博文也就是注意到了经济用猛药之后的副作用。政策是微调了，但微调的结果还是宽松！所以我可以判断：信贷的巨大创造，使房价、股价的泡沫急速的增长，这个增长过程现在还没有停止！资金不会无以为继。从今天的储蓄数据看，又出现了上一次一样的大搬家情况。应该说大搬家才刚刚开始，未来股市下跌后的再次猛烈上涨将带来更多的储蓄资金的涌入。市场到时还会创造出一个理由让这些资金又奋不顾身的投入的。从一些经济学家的描述，我记得这好像叫什么“资金倍成数”。有知道的给我就解惑一下。

   第五，按照牛市发展的规律，现在的讲故事的时间差不多了，下来是要找到更具迷惑性的“价值投资故事”。经过了猛药的作用，好多公司的业绩都在悄然间发生转好预期。在真正转化的过程中，还有一段看不清的时间。也许这样会造成市场的震荡的本质原因。经过这些迷惑的时间之后我们会发现资金会再度引导你进入另一个疯狂。而且我认为的确有一些公司的业绩随着基本面的改观出现井喷。到时候主力就揭谜底了，大家拭目以待。

     大盘从1664点上涨以来，涨幅已经超过100%，在这样的涨幅面前有一点震荡实属正常。本身100%涨幅就是一个强阻力位，但阻止不了牛市的步伐！

        今天的大阴下来，绝大多数人都是害怕，而且知其调整的声音马上占大多数了。这就是大多数人赚不到资本市场的钱的原因之一。

        的确，我也出现一定的误判，那就是昨天认为大盘会直接反攻。所以才推荐操作权证。因为操作权证的基础条件之一就是大盘看好。昨天没有下跌处于弱势反弹没有给我足够的重视，我没有去仔细的分析浪。到了要收盘是一位朋友说可能会走C浪的末端。末端就会暴跌，是情理之中的事情，可尾盘又温和放量上去。从早上我也没时间看盘。从今天的走势看，的确走调整浪C中的第五浪。昨天有过这个想法，但是一闪而过，没有仔细分析，是一个失误。其实昨天就是这个C浪的4浪反弹，今天运行杀跌第五浪，很多都是属于多杀多的，恐慌性质的，但从跌停板和成交量看，量能还不足。为什么说多杀多呢？因为很多累计涨幅不大的个股下午也突然杀跌很多点，就是恐慌或者技术止损盘的涌出。但还是不能造成大面积跌停。已经连续6天的杀跌量能很小了，是其性质属于驱动浪内部调整浪的杀跌动能还是不足的。有色已经超跌，但主趋势还是会跌，因为基本面不支持、政策面不支持。

    既然是c浪最后一浪，那就反弹随时到来。只不过做短线的要注意这个时候的市场会出现非理性杀跌，这时候我敢说，杀进去就是！

     流动性由极度宽松过渡到适度宽松，但其本质还是宽松。这样有利于不让资金那么疯狂。应该让这些题材炒作的个股渐渐死去才是正道。

    一个货币政策的见效，最快也要半年后，哪有现在收紧马上见效的道理，更何况现在还是适度而已。高善文说到底只要一点：利率，也没有发生任何变化。

    哎，时间不允许，又写不完。

    反正记得在暴跌中大胆买！大好趋势还没到头！