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强势美元时代来临 全球挤泡沫A股在劫难逃(作者:康耕甫 )  

2012-07-01 23:09:40|  分类: 基础认识 |  标签: |举报 |字号 订阅

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按:有了本文作者的分析,我就不用再写博为什么看空A股了。这也是我看空A股和看空中国经济的一个角度和观点,我和该文作者逻辑推理的观点高度一致。几乎作者说的就是我想写的。朋友们还可以再看看我前一阵子多次对美元的波浪分析和趋势性质定性。事物从一个角度看会非常单薄甚至不靠谱,但从多个角度看,马上立体起来、丰富起来也更加确定起来(只要不发生线性共振状况)。自从做了涉猎外盘之后,眼界突然间开阔了,原来束缚思维的梏桎都得到初步挣脱。原来就站在国内看国内。固然事物发展是由内在因素起作用,但同时得到外在因素的辅助和确认(甚至内外互为转化),会觉得眼前豁然开朗!一切迎刃而解!

 

导语:主流观点认为,强势美元是美元的口号,弱势美元才是美元的本质。殊不知,强势美元与弱势美元的轮回,才是美国维护美元霸权使其利益最大化的国家战略。本世纪前10年的超级弱势美元周期,为强势美元周期奠定基础,弱势美元吹大的大宗商品新兴市场巨大泡沫,为强势美元挤泡沫,完成财富转移奠定基础,

  历史是会重演的。如今美元指数正站在重演强势美元时代的门槛。

  美元指数自1985年3月到1995年4月历经10年熊市,指数对应从164跌到78,跌幅达52%;随后,在亚洲金融危机、俄罗斯债务危机、欧元危机等的推动下,美元指数从78涨到121,涨幅55%,展开一波从1995年到2001年长达7年的牛市。如今美元也已从2001年至2011年走了近10年的熊市,而如今推动美元指数进入新一轮牛市的,则是俞演俞烈的欧债危机、以及以金砖国家货币大幅贬值、资本出逃、资产泡沫破灭为标志的新兴经济体危机。

  从型态上看,两者也有相似的走势。如下图所示,前两个框分别是1985年-1995年美元的下跌与底部震荡整理,后两个框是2001年-2011年美元的下跌与底部震荡整理时间,两者型态非常相似,所以,未来几年美元走势很可能会复制1995年之后的美元走势。

  21世纪前10年,美元不断贬值导致大量资本转入商品市场和新兴经济体国家,推动了大宗商品不断走高,增加了新兴经济体经济发展的成本,造成新兴经济体国家的经济泡沫不断扩大,如今,美国采取强势美元政策可谓一箭三雕:一是美元升值可以使国际资本回流美国,近10年转入商品市场和新兴市场资本可以回收利润满载而归,又回收了流动性、刺激了本国经济复苏,二是再次精准打击了欧元,扩大了欧债危机的战果,三是同时刺破了新兴经济体经济发展的泡沫,加速了新兴经济体危机的爆发。

  如果说以上是强势美元形成的基本面支持的话,那么从技术分析中也可以看出美元走势的逐渐增强。从美元走势图中我们可以看到,自2009年以来美元的两次贬值都是QE1、QE2的原因,而欧债危机和扭曲操作则使得美元指数走强,6月21日美联储议息会决议用OT2取代QE3,QE3的隐患排除之后,美元走势强势更加明显。

  从下图可看到,美元指数在2011年3月-8月几乎半年的时间来构筑底部,72.699的底部用了5次来考验,可以说此底部已经非常扎实,然后借助2011年9月的OT1开始反弹,虽然维持宽幅震荡,但底部不断提高(73.5、74.7、78.6)并形成中期的上升趋势线,并且在欧债危机的助推下突破了自2010年11月以来的中期压力线(为81.4、81.3、81.7三点的连线),并在本月21日前QE3预期压力下第一次考验了此支撑的有效性。可以说,美元指数短期压力位置在83.7(2010年8月的顶部即第二条黄虚线),中期压力位在87.2附近(连接89.6、88.7的第一条黄虚线)。


  美元与A股负相关魔咒显灵 A股大底难寻

  导语:自2009年来美元指数与上证综指两者有明显的负相关性,尤其今年以来,美元的阶段底部与大盘阶段顶部对应良好,因此,美元指数的下一个阶段顶部,才可能是A股的阶段底,美元指数的下一个重要顶部,才可能是A股的大底。

  我们从2009年以来美元走势的顶部与底部和上证综指的底部与顶部来看,两者有明显的负相关性:

  比如2009.3美元顶部89.62对应2009.3大盘底2037,2010.6美元顶部88对应2010.7大盘底2319,2012.1美元顶部81.7对应2012.1大盘底2132。

  同样,2009.11美元底部74对应2009.11大盘顶3361,2010.11美元底部75对应2010.11大盘顶3186,2011.5美元底部72对应2011.4大盘顶3067,2011.10美元底部74对应2011.11大盘顶部2536。

  尤其值得注意的是,从2012年2月以来美元指数的3次阶段底部(78.1、78.7、78.6)分别对应了大盘阶段顶部((478、2476、2453)。

  若如此,与美元指数83.7阶段顶对应的2100一线仅为阶段底。与美元指数87-------若如此,与2012年6月初美元指数83.5阶段顶对应的2100一线仅为阶段底。与美元指数下一步可能在87或更高点形成的重要顶部才可能是A股结束3067以来调整的大底。

  

  A股恐将长期走熊,最低可至1664点

  导语:基于美元指数的长期走强以及其与A股的负相关,A股或将维持相当长一段时间的熊市。

  前文提到,强势美元将是后期主基调,这样情况下大盘恐怕仍将继续调整,考验2132点的支撑。如果美元指数突破83.7,根据历史数据测算的比例,美元指数上涨约1.45%,对应大盘将下跌约5%,即100点,也就是2100点附近,但中期来看,如果美元指数上涨到87.2附近,理论上近6%的涨幅将使大盘跌幅达21%,近500点的下跌空间将使得2132点必破,大盘恐将再见1664点。

和讯议市厅第三十四期

1980-2012美元走势图


和讯议市厅第三十四期

2009---2012美元走势图

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上证综指日K线图 (2009-2012)

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2009-2012美元指数走势图

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